本文摘要：今天上午，中国8月份官方制造业PMI数据公布，官方制造业PMI上升至51.1，高于7月份的51.7，也略低于市场预期的51.2。澳新银行回应，官方制造业PMI与汇丰中国制造业PMI的实时上升意味著中国第三季度经济快速增长动能滑行慢于市场预期。 中国经济快速增长滑行也反映在7月份信贷数据的大幅度上升和房地产市场的持续低迷之上。 与此同时，还包括发电量和粗钢产量的高频数据也表明经济快速增长动能上升。这意味著早前的政府“微性刺激”的效果也开始渐渐消失。

今天上午，中国8月份官方制造业PMI数据公布，官方制造业PMI上升至51.1，高于7月份的51.7，也略低于市场预期的51.2。澳新银行回应，官方制造业PMI与汇丰中国制造业PMI的实时上升意味著中国第三季度经济快速增长动能滑行慢于市场预期。　　中国经济快速增长滑行也反映在7月份信贷数据的大幅度上升和房地产市场的持续低迷之上。

与此同时，还包括发电量和粗钢产量的高频数据也表明经济快速增长动能上升。这意味著早前的政府“微性刺激”的效果也开始渐渐消失。　　官方PMI数据8月份经常出现了全面上升。

在分类指数中，生产量指数上升了1个百分点至53.2，这意味著8月份工业增加值有可能暴跌至9%以下。而追加订单和追加出口订单指数也分别暴跌1.1和0.8个百分点，意味著市场需求经常出现上升。　　为构建今年7.5%的快速增长目标，中国政府有可能必须再次发售大位快速增长的措施。

事实上，央行上周发布了将对农村地区的金融机构获取200亿元的再行贷款。尽管这一资金数目并不大也不是一项新的政策，但央行回应，欠发达农村地区的金融机构可以从央行取得高于优惠贷款利率100个基点的借贷利率，这也被市场指出是政府减少实际融资成本的又一措施。

此外，国务院近期也回应，在今年下半年将加快沿海地区的核电项目，以及内陆地区的风电和水电项目的建设。　　此外，四大国有银行也减缓了借贷的步伐，8月份前三个星期新增贷款1,300亿元，而前两个星期新增贷款为560亿元，第一个星期为360亿元。　　澳新银行指出，早前央行的定向严格政策未彻底挽回经济上升的趋势。

我们保持早前的预测，指出中国政府必须上调大型商业银行的存款准备金率，以此来彻底减少融资成本。今天的官方PMI数据也再度证实我们的这一观点。

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