本文摘要：6月国产锌精矿加工费指导价小幅下降50元/金属吨至5400元/金属吨水平，主要因为南方地区锌精矿供应偏紧。主要原因还包括：其一、不受环保影响，南方地区锌精矿供应量增加。 3月份湖南金水塘矿业有限责任公司因违法污水处理而投产整顿，三立集团李梅1、16、17采区投产。而广西佛子冲铅锌矿、云南澜沧铅矿今年以来仍然正处于投产中，四川也有较多中小型矿山正处于投产中。5月广西地区环保检查趋严，选厂投产较多。 其二、南方地区锌冶炼厂开工率回落，锌精矿需求量减少。

6月国产锌精矿加工费指导价小幅下降50元/金属吨至5400元/金属吨水平，主要因为南方地区锌精矿供应偏紧。主要原因还包括：其一、不受环保影响，南方地区锌精矿供应量增加。

3月份湖南金水塘矿业有限责任公司因违法污水处理而投产整顿，三立集团李梅1、16、17采区投产。而广西佛子冲铅锌矿、云南澜沧铅矿今年以来仍然正处于投产中，四川也有较多中小型矿山正处于投产中。5月广西地区环保检查趋严，选厂投产较多。

其二、南方地区锌冶炼厂开工率回落，锌精矿需求量减少。调研数据表明，前4个月，南方地区锌冶炼厂平均值开工率为69.35%，而全国平均值开工率为78.22%，主要因为南方多家冶炼厂在前4月展开检修。5月南方地区锌冶炼厂开工率回落，锌精矿需求量减少，预计下半年南方地区锌精矿需求量较上半年快速增长12%。但南方地区当前锌矿供应偏紧只归属于短期现象，长年来看锌精矿供应料仍以充裕居多，随着南方地区矿山动工激增，半年锌精矿供应量增幅将近超强市场需求增幅。

根据亚洲金属报导，云南罗平锌电(002114)5月份锌锭产量将超过6000吨，较4月份的3500吨下跌2500吨。罗平锌电辖下锌厂于2014年2月7日再次发生一起安全事故，因此不得不投产并展开安全性排查，经过3个月的安全性排查后该冶炼厂完全恢复生产，但是产量受限。

2015年该企业继续没制订生产目标，不过锌锭产量终将多达2014年的2.8171万吨，今年以来该公司共计生产1.8万吨锌锭。目前随着下游消费淡季的来临，锌下游整体的订单数量开始增加，由于缺少基本面的提示，锌价声浪不力，近期再次回升，在6月1日夜间堪称再次迫近16500元/吨的支撑位。

目前中国宏观经济的形势整体依旧偏弱，制造业数据持续下滑，虽然房地产销售领域经常出现略为转暖的迹象，但是若要提振锌的下游建筑领域的订单，仍必须一定时间。终端行业中仍只有基础设施领域能有效地造就锌的消费市场需求。

虽然中长期由于供应紧缺的因素，我们对锌价仍持有人偏多观点，但是当前锌下游市场需求亮点受限，预计锌价仍必须夯实底部才能急剧下行。目前建议投资者对于锌价仍慎重从容居多，保守投资者可仍然在16500元/吨附近布局少量多单，止损位设于16400元/吨。

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